本帖最后由 aimar617 于 2020-4-7 20:52 编辑 中信最近颇不宁静，年初里程下架、停止亚万兑换，到了3月先是放出风声：拟推精逸白金卡+里程业务4月底回归，在众生疑惑之际，“5.6里程新政”横空出世，紧接着中信开始大幅清理“不正当”积分，一时草木皆兵、风声鹤唳。。。
其实，联系到早前中信对于航司联名卡兑换政策的调整（调整兑换上限），结合此番专门针对多倍积分卡种里程兑换政策的重磅出击，一系列操作之下，众人方醒悟——
中信里程神行的定位已一去不返。
一个时代已然落幕。
回过头看，这似乎又是一个从开始就注定了结局的故事：
中信信用卡权益的设计，过分倚重（集中于）里程兑换——这是一柄双刃剑，正所谓“成也里程，败也里程”，在“温暖”大环境下，中信逐步削减里程权益几乎是必然之举。事实上，调整自2019年8月“砍9倍易卡”就已经开始了。
过去两年，为中信里程权益所吸引：积极申卡、购买理财、也获得丰厚回报的朋友，这段时间纷纷被迫离场。中信此番落差如此之大的“
硬着陆”式调整，实在有些出人意料。
这些天骂也骂了，不管曾经有多少爱恨情仇——回归理性，生活还要继续。如果还没有or并不打算离场的话（仍持有中信卡+对里程有需求），那么接下来的分析，或对您有用。如果已经离场，本文读到这就可以了，余下文字毫无意义。
当下政策，中信信用卡兑换里程的（主流）选择无非三类卡（年费贼高的世界卡就不讨论了）：悦卡、联名金卡、联名白金。下表将展示他们的一些“属性”：
| 卡片类型 | 千分价值 | 千分消费 | 消费效率 | 成本 | 机会成本 | 兑换上限 | 所需积分 | 所需消费 | 兑换价值 |
| 悦小白 | 1.2元 | 133元 | 0.90% | 0 | 250元/月 | 5万里程 | 256万 | 34.1万 | 3000元 |
| 联名金 | 3.33 | 1000 | 0.33% | 0 | 无 | 6万 | 108 | 108万 | 3600元 |
| 联名白 | 6.0 | 1000 | 0.60% | 480 | 无 | 12万 | 120 | 120万 | 7200元 |
表格说明：
1、悦卡的
操作设定：20w+资产加持，每月消费6万元，获取7.5倍积分共计45万，理财存6个月即可：期间可获积分超过上限256万——其中，6万是用于支付年费，250万用于兑换5万国内里程。
2、三卡的
成本说明：联名白金卡年费刚性480元，悦卡和联名金均视为无（会计）成本。其中，联名金消费次数达标可豁免；悦卡可以6万积分抵扣，考虑到其多倍积分属性，“获取6万积分”作为成本可忽略不计（况且，凭借会员日、涂猪、竹鼠之类的活动，即便不刷卡，一年赚6w积分也不难）。在这里，
悦卡的成本主要考察其资产的机会成本。
3、悦卡
机会成本的估算：
一方面，考虑到可以只刷几个月，达标就撤资（只需刷卡256/45=5.7个月，即6个月）——正是出于灵活性要求，本文采用货基or货币理财（如薪金宝天天利）这种流动性强的理财方式，并以其收益率（3.0~3.5%）作为考察对象。
另一方面，选择了一个相对偏高的收益率（4.5~5.0%，当下5%大概要存两年以上）作为参照——毕竟，如果不放中信活期理财，这20w完全能做一个长期规划。而那些承担更高风险的、回报更高的收益率就没考虑了。
因此，理财资金的机会成本是1.5%，即，每月为：20万*1.5%*（1/12）=250元。
当然你可以说，20w扔中信买一个长期理财可破——的确如此。但本文出于“
谨慎”考虑，还是决定
保证流动性，故取机会成本为1.5%。
4、
里程价值采用每万里程600元（只讨论境内里程，显然：
攒亚万一定是联名卡好，100比1的悦卡彻底废了）。
理由：从实际操作的角度：实现每万里程600的兑换价值不难（只考虑自用，不考虑“出货”给别人）。
首先，机票价波动很大，跟时段、航班直接相关，当兑换价值低于600的时候——说明机票很便宜——直接买票就是了，大可不必浪费里程。
其次，身边人（包括我）的兑换经验表明：只要选择合适的航班，基本能实现8、900左右的兑换价值。我自己最高还兑过两次每万里程1200块的（南航，昆明飞北京，北京飞胡志明），贼开心。
综上，用600元来估算，应该问题不大。
如果从消费金额的变化，看“三卡”的收益水平，可以总结出下表。
表格以6万为一个单位，一来方便悦卡计算（假设每月消费6万元），二来方便联名卡计算（18比1，6是18的约数）。表中：
悦卡消费33.333333万，其收益达到峰值，为1500元（3000的里程收益减去1500机会成本所得，时长6个月）。
联名金卡，在18比1的兑换比率之下，每月兑换上限0.5万里程，全年消费108万时，收益达到峰值，为3600元。
联名白金，在10比1的兑换比率之下，每月兑换上限1万里程，全年消费120万时，收益达到峰值，为6720元。
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