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安邦每日金融。2010.7.20

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latitude 发表于 2010-7-20 19:37:37  | 显示全部楼层 | 阅读模式
分析专栏:中国外储经营问题
        依然是一个死结
       
创业板上市在哪些环节容易被否定?        3
我国保险市场上半年发展喜忧参半        3
人民币汇改“满月”后升值预期走弱        3
受命于政府的地方银行恐难配合土地违规调查        4
利率升至5%企业对美元贷款需求依然旺盛        4
银行借钱容易还钱难        5
美金融监管法案对中国的借鉴意义巨大        5
大宗商品的走势还得看中国经济的脸色        5
农行必须每天赚回8亿才有前途        6
清算协议修订案为香港人民币市场带来重要变化        6
欧盟各国政府纷纷与高盛划清界线        6
总结金融危机经验IMF欲把放贷资源增至1万亿        7
北京外地人购房贷款已经出现松动        7
罗杰斯坚决看多中国股市        7
中国公司美国上市IPL新模式        8
二季度基金大幅减仓金融股        8
传华夏基金管理层将出现大变动        9

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latitude 发表于 2010-7-20 19:38:02  | 显示全部楼层
〖分析专栏〗
【中国外储经营问题依然是一个死结】
        现在回头看,中国央行在6月19日启动人民币汇改,应该是早就作出的决定,绝非仓促之举。之所以这么说,是因为7月16日,美国财政部公布数据显示,中国在今年5月份大幅减持美国国债325亿美元,使中国持有美国国债规模降至8677亿美元,达到2009年7月以来最低仓位。5月份也创下了2010年以来中国单月减持美国国债数据新高。美国财政部数据显示:今年5月份,外国持有美国长期国债数量增加了354亿美元,但外国持有美国短期国债数量却减少91亿美元。而根据日本财务省数据,中国在2010年前5个月大幅增持日本国债,净买入1.28万亿日元(145亿美元)规模的日本国债。
        显然汇改时间表早就排出来了,后面都是按流程操作。尽量减持美国国债,因为人民币汇改,就是从此不做美元的托,或者少给美元托底,那么以后美元贬值速度可能赛过坐滑梯。以后中国外贸顺差和资本账户结余,都去买什么?现在来看,中国央行还是本着稳妥的原则买了点日本国债。据说日本上下也是对此高度警惕,国际斗争经济安全这根弦也是绷得紧紧的——可能日本人也看多了货币战争之类的调调儿。与此同时,针对外界对中国调整外储投资结构的疑问,中国国家外汇管理局在7月初表示,中国不会将外汇储备作为“杀手锏”或“原子武器”,中国外汇储备是负责任的长期投资。其实中国央行不想长期投资也不可得,因为中国现在是山姆大叔的最大债主,手里的外储资产的七成左右是美元资产,而美元资产中的大头又是美国国债。中国要想从美国国债市场跑路,只怕没有谁能来承接中国央行的抛盘。说白了,中国是套牢在美国国债上了!
        对此,中国央行前顾问余永定给中国央行出主意,他近期撰文表示,美国国债价格近期上涨是中国适当退出美国国债市场的难得时机。他表示,此时退出不会对美国国债价格造成过大的冲击,因而中国将不会遭受过大的损失。他还称,在不减少美元储备资产前提下降低美元相关投资风险的一种办法是,增加短期美国国债的比重,同时减少长期国债比重。余永定称,中国可以考虑买进通货膨胀保值债券,或把部分储备投资于硬资产或金融资产。他还称,中国应利用贸易顺差所得加大对亚洲、非洲和拉丁美洲基础设施领域的投资;目前也是中国企业进行海外并购的良机。
        余永定先生的说法,其实从2003年开始至今,一些经济学家和投行分析师都陆续在各大财经媒体上表达过,算不得很新鲜。而且近年来,中国政府从上到下,都鼓励国内企业走出去,搞海外并购。甚至在“国军”踌躇不定的时候,中央部委跳出来推着国内“土八路”的民企出去搞海外并购。譬如今年发改委支持吉利并购沃尔沃的劲头,让人觉得吉利的李书福是不是和上面有什么人脉关系?否则哪有中央部委这么卖力的支持民企走出去的?但往深处想想,中国央行那么多外汇怎么花?部委各司局的同志们的政绩何从体现?因此,稍有条件,大家都鼓励中国企业出去混,一方面给中国经济长脸,另一方面,也多少减轻点外汇储备的压力。
        但问题是,中国海外投资要是出事了怎么办?这责任算谁的?
        中国巨大的外储实际上是中国全民强制储蓄,巨大的储蓄是通过人民币汇率强制低估形成的。如果是人民币自由兑换和浮动汇率机制,那么中国人不会这么傻,出口那么多硬梆梆的商品换来大把不值钱的绿色钞票,因此,也不存在那么多对外投资烦恼和汇率纷争。但现在不同了,手里那么多外储,总得有个出处。买什么?美国国债?美元贬值趋势很明显,注定亏本的买卖。日元国债?日本政府总债务占GDP 200%以上,这样的国债,你也敢买?搞个投资公司出去做主权财富基金?据说这两年收益率还不错。但问题是收益率过几年会怎么样?亏了算谁的?赔钱又算谁的?理论上,凡是政府直接经营的,如果不是司法公正和国防安全之类的公共品,通常下场都很惨淡。中国人民攒下来的血汗钱,下这个注?似乎不靠谱。
        最终分析结论(Final Analysis Conclusion):
怎么处理这么大把的钞票,是个大问题,现在看来,这个问题是死结。因为官员们不会随便放弃外汇管制权力,欧美日发达经济体在很长时间内维持低息政策,而中国生产率提升空间依然很大,这样,外储膨胀的脚步不会停下来。因此后面中国央行的外储的处理方式,依然是在原有圈子里面打转转,一直到事态无法维持为止——不过谁也不知道具体时间是何时。(AXB)
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latitude 发表于 2010-7-20 19:38:34  | 显示全部楼层
【形势要点:创业板上市在哪些环节容易被否定?】
企业要想上市首先得过证监会的审查关。《理财周报》近日披露了证监会发审委关于2009年中小板、创业板审核情况的内部材料。通过这些材料,发审委的一些价值观得以更透彻的展示。材料显示,2009年创业板发审委召开40次工作会议,审核了74家企业的创业板上市申请,其中通过59家,通过率为79.73%;未通过15家,未通过率为20.27%。按行业划分,15家未通过企业中电子信息技术业5家,新材料制造业4家,现代服务业2家,其他制造业2家,生物医药和新能源行业各1家。而汉鼎咨询分析结果,电子信息类企业是重灾区,并且此次申报创业板的电子信息类企业收入规模都偏小,很多被枪毙的电子信息类企业收入都小于1亿元。比如麦杰科技、正方软件、方直科技、博晖光电。证监会发审委相关内部文件显示,2009年未获通过的15家公司共涉及独立性、持续盈利能力、主体资格、募集资金运用、信息披露、规范运作和财务会计等七大类16个方面的问题。中小板IPO被否原因集中在如下几个方面:企业的主题资格问题,包括历史沿革问题,股权变动的合法合规性、关联交易和独立性方面存在问题,盈利能力持续性,财务风险、业务与技术、企业成长新募投项目可行性必要性。(RCY)返回目录
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latitude 发表于 2010-7-20 19:38:49  | 显示全部楼层
【形势要点:我国保险市场上半年发展喜忧参半】
7月19日,中国保监会公布了上半年保险市场经营数据,今年前6个月保险公司实现资金运用收益755.2亿元,投资收益率1.93%。数据显示,今年新增保费和到期再投资资金增加较快,预计超过2万亿元,而且趸交保费占比较高。截至6月底,保险公司资金运用余额4.17万亿元,较年初增长11.3%,这也显示,保险资金目前正面临着巨大的配置压力。保监会称,目前的问题是,很多保险公司在保单获取成本较高的情况下,经营效益过度依赖投资收益,对投资收益率的期望值很高;同时,随着保险资产规模扩大和投资渠道逐步拓宽,保险机构的投资工具增加,交易对手增多,对防范投资风险提出了更高要求。根据保监会提供的数据,上半年银行存款占比30.5%,债券占比51.8%,投资基金、股票、股权等权益类投资占比15.1%,其他投资占比2.6%。截至6月底,保险机构股票资产净值增长率好于上证指数,债券投资收益率高于同期限的国债收益率。不过,保监会透露,目前仍有9家保险公司偿付能力不达标,少数偿付能力长期不达标的公司资本状况改善缓慢。部分保险公司由于保费高速增长,资本消耗较快,如果资本金补充不及时,可能会出现偿付能力不达标的问题。(LCXS)返回目录
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latitude 发表于 2010-7-20 19:39:10  | 显示全部楼层
【形势要点:人民币汇改“满月”后升值预期走弱】
一个月前,中国人民银行宣布进一步推进人民币汇率形成机制改革,增强人民币汇率弹性。从这一个月的表现看,人民币汇率弹性增强和双向波动的态势初步形成,人民币升值预期有所弱化。7月16日,中国外汇交易中心公布的人民币兑美元汇率中间价报6.7718,与7月12日汇改后中间价新高持平,较6月19日央行重申汇改前一个交易日小幅升值逾0.8%。其间,人民币兑美元汇率中间价有升有降,最高6.7718,最低6.8275,双向波动走势明显。德意志银行大中华区首席经济学家马骏表示,从目前中国经济基本面及国际国内因素分析,人民币汇率浮动将更加重视一篮子货币的作用,美元兑人民币汇率也将出现更多的双向波动,而不是像2005年至2008年间那样更倾向于单边升值的走势。同时,在欧元区债务危机爆发以及美元避险功能显现的情况下,中国也出现了一定幅度的资本外流迹象,减缓了人民币升值压力。而近期一年期人民币海外无本金交割远期外汇(NDF)报于6.65左右,暗示未来海外市场预期未来12个月人民币升值幅度仅为1.69%。此外,瑞银预计至少在初始阶段,人民币将相对美元走强。未来人民币不会相对美元大幅升值,尤其是考虑到欧元已经相对美元大幅贬值。而摩根大通发布的研究报告则称,预计年末人民币兑美元可走高至6.6,中国将更加关注汇率弹性。预计未来中国的货币政策将更加侧重于灵活性和针对性,以保持经济稳定增长。(LLH)返回目录
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latitude 发表于 2010-7-20 19:39:30  | 显示全部楼层
【形势要点:人民币汇改“满月”后升值预期走弱】
一个月前,中国人民银行宣布进一步推进人民币汇率形成机制改革,增强人民币汇率弹性。从这一个月的表现看,人民币汇率弹性增强和双向波动的态势初步形成,人民币升值预期有所弱化。7月16日,中国外汇交易中心公布的人民币兑美元汇率中间价报6.7718,与7月12日汇改后中间价新高持平,较6月19日央行重申汇改前一个交易日小幅升值逾0.8%。其间,人民币兑美元汇率中间价有升有降,最高6.7718,最低6.8275,双向波动走势明显。德意志银行大中华区首席经济学家马骏表示,从目前中国经济基本面及国际国内因素分析,人民币汇率浮动将更加重视一篮子货币的作用,美元兑人民币汇率也将出现更多的双向波动,而不是像2005年至2008年间那样更倾向于单边升值的走势。同时,在欧元区债务危机爆发以及美元避险功能显现的情况下,中国也出现了一定幅度的资本外流迹象,减缓了人民币升值压力。而近期一年期人民币海外无本金交割远期外汇(NDF)报于6.65左右,暗示未来海外市场预期未来12个月人民币升值幅度仅为1.69%。此外,瑞银预计至少在初始阶段,人民币将相对美元走强。未来人民币不会相对美元大幅升值,尤其是考虑到欧元已经相对美元大幅贬值。而摩根大通发布的研究报告则称,预计年末人民币兑美元可走高至6.6,中国将更加关注汇率弹性。预计未来中国的货币政策将更加侧重于灵活性和针对性,以保持经济稳定增长。(LLH)返回目录
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latitude 发表于 2010-7-20 19:39:42  | 显示全部楼层
【形势要点:人民币汇改“满月”后升值预期走弱】
一个月前,中国人民银行宣布进一步推进人民币汇率形成机制改革,增强人民币汇率弹性。从这一个月的表现看,人民币汇率弹性增强和双向波动的态势初步形成,人民币升值预期有所弱化。7月16日,中国外汇交易中心公布的人民币兑美元汇率中间价报6.7718,与7月12日汇改后中间价新高持平,较6月19日央行重申汇改前一个交易日小幅升值逾0.8%。其间,人民币兑美元汇率中间价有升有降,最高6.7718,最低6.8275,双向波动走势明显。德意志银行大中华区首席经济学家马骏表示,从目前中国经济基本面及国际国内因素分析,人民币汇率浮动将更加重视一篮子货币的作用,美元兑人民币汇率也将出现更多的双向波动,而不是像2005年至2008年间那样更倾向于单边升值的走势。同时,在欧元区债务危机爆发以及美元避险功能显现的情况下,中国也出现了一定幅度的资本外流迹象,减缓了人民币升值压力。而近期一年期人民币海外无本金交割远期外汇(NDF)报于6.65左右,暗示未来海外市场预期未来12个月人民币升值幅度仅为1.69%。此外,瑞银预计至少在初始阶段,人民币将相对美元走强。未来人民币不会相对美元大幅升值,尤其是考虑到欧元已经相对美元大幅贬值。而摩根大通发布的研究报告则称,预计年末人民币兑美元可走高至6.6,中国将更加关注汇率弹性。预计未来中国的货币政策将更加侧重于灵活性和针对性,以保持经济稳定增长。(LLH)返回目录
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latitude 发表于 2010-7-20 19:40:15  | 显示全部楼层
【形势要点:受命于政府的地方银行恐难配合土地违规调查】
7月15日,国土部执法监察局局长李建勤通报了今年上半年的土地违法情况。调查显示,今年上半年全国仍有2.2万件违法用地行为发生,涉及土地面积11.7万亩。据称,闲置土地多为发达地区,如北京、广东和江苏等地,70%以上的闲置土地性质为住宅用地。李建勤介绍说:“与去年同期相比,土地违法行为、占用耕地面积均呈下降趋势,但整体土地面积却上升了14.1%;同比上升明显,导致各地上半年违法用地面积同比上升。”不同的是,国土部在屡出新政矫正土地市场的同时,这一次选择了和银监会联手。目前,银监会已要求各银行将上述全国1436宗闲置土地项目的信贷情况,在7月15日前上报;而国土部则要求“将对这些闲置土地进行集中整治,80%的土地面临收回”。事实上,早在6月, 就有消息传,国土部将一份包含了全国各地共计1436宗闲 置土 地的统计表交予银监会,希望银监会能够根据这份名单做一次全面的风险排查。 据 了 解  , 银监会的新规 中特 别要求防范信贷风险。“要求各地银 行要以贷款条件和合同执行  中的问题 ,提出保全和代偿补 救 等风险管理措施。 ”重庆市银监会一位官员称。不过,国土部与银监会的联手是否能奏效却引人怀疑。“地方银行都 受命于地方政府。”有政府官员分析,房地产是助推地方经济的 一大动力,土地是房地产成长的根源,一旦地方带 有 强迫性质 地给 予银行一些压力,迫使地方银行不得不为地方做一些保密的工作,部委动作难免不打折扣。(RLH )返回目录
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latitude 发表于 2010-7-20 19:40:34  | 显示全部楼层
【形势要点:利率升至5%企业对美元贷款需求依然旺盛】
尽管人民币兑美元最近一路走高,但至今依然没有完全缓解银行外汇头寸的短缺。目前,美元贷款利率已经涨至5%左右,与人民币贷款利率相近,而去年底时,美元贷款利率仅在2%以下。分析人士认为,随着投资者避险情绪增加,美元利率持续攀升。5月末国际市场6月期美元同业拆借利率较4月末上升了0.22个百分点。国内市场中,国内银行减持海外资产为境内发放外汇贷款的空间有限,银行外汇流动性趋紧,国内6月期外汇贷款利率升至LIBOR加300-400个基点,较4月份上升50-200个基点。这个情况在6月亦没有得到缓解。根据央行数据,月外汇贷款持续季节性回落,环比负增长,同比增速回落至39%。目前外汇贷款/存款比例已回落至200%以下。而银行资金成本上升 必然 导致 贷款利 率的上调,美元紧缺的情况下银行对贷款的议价能力肯定会提高。某国有银行国际业务部负责人表示,近期外汇  大额存款利率和贷款利率仍处于攀升状态。在这段时间内,美元资金面压力较大。如果进出口 贸易现状不能发生 明显改变, 根据当前的利率曲线判断,预计美元大额存款利率和贷款利率还将进一步上升,外贸企业应提前做好资金的调剂。不过,对于企业而言,面对重启的人民币升值,即便美元贷款利率上升,考虑到人民币升值可以带来的汇兑收益,对企业来说仍然是划算的,所以企业对美元贷款的需求仍然很大。(LCXS) 返回目录
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latitude 发表于 2010-7-20 19:40:48  | 显示全部楼层
【形势要点:利率升至5%企业对美元贷款需求依然旺盛】
尽管人民币兑美元最近一路走高,但至今依然没有完全缓解银行外汇头寸的短缺。目前,美元贷款利率已经涨至5%左右,与人民币贷款利率相近,而去年底时,美元贷款利率仅在2%以下。分析人士认为,随着投资者避险情绪增加,美元利率持续攀升。5月末国际市场6月期美元同业拆借利率较4月末上升了0.22个百分点。国内市场中,国内银行减持海外资产为境内发放外汇贷款的空间有限,银行外汇流动性趋紧,国内6月期外汇贷款利率升至LIBOR加300-400个基点,较4月份上升50-200个基点。这个情况在6月亦没有得到缓解。根据央行数据,月外汇贷款持续季节性回落,环比负增长,同比增速回落至39%。目前外汇贷款/存款比例已回落至200%以下。而银行资金成本上升 必然 导致 贷款利 率的上调,美元紧缺的情况下银行对贷款的议价能力肯定会提高。某国有银行国际业务部负责人表示,近期外汇  大额存款利率和贷款利率仍处于攀升状态。在这段时间内,美元资金面压力较大。如果进出口 贸易现状不能发生 明显改变, 根据当前的利率曲线判断,预计美元大额存款利率和贷款利率还将进一步上升,外贸企业应提前做好资金的调剂。不过,对于企业而言,面对重启的人民币升值,即便美元贷款利率上升,考虑到人民币升值可以带来的汇兑收益,对企业来说仍然是划算的,所以企业对美元贷款的需求仍然很大。(LCXS) 返回目录
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latitude 发表于 2010-7-20 19:41:12  | 显示全部楼层
形势要点:银行借钱容易还钱难】
步步都要小心为营,不然被银行霸王陷阱看中的话,后续发展方向往往是“哑巴吃黄连,有苦说不清”。在银行个人业务的霸王陷阱中可谓是五花八门,而在房贷这个热门业务中更是埋藏了许多“显而易见”的陷阱。杨先生与他的几个朋友最近就深陷于房贷提前还款的迷雾中,他解释说,“最近与朋友合伙经营生意赚了一些钱,大概每人有15万。一时间有这么多钱除了兴奋之余,还头疼着应该怎么样合理运用。因为大家都是房贷之人,所以最后商量着不如用这笔钱进行提前还款。”但杨先生和他的几个朋友得知提前还15万元,却有可能被收取1万到2万左右的额外费用。据了解,像  工 、农、中、建等10家大型银行一般情况下提前还款不会收取手续费,不过最终能否允许提前还款则需要按照 房 贷 看到的就是客户提前还款,在支行层面就更不愿意,因为这就意味着银行放出去的款项没有能够得到有效的回 报。所以银行会利用收取较高的手续费作为门槛,不过都不会高调对外宣称。”有律师则建议,“凡是在 房贷上 产 生的任何业务都必须要体现在合同上,不要只听个贷经理的口头说法。口头上答应客户什么都行,一旦产生事情必须要有合同为证。所以,在办理房贷时看清合同比什么都重要。”(LPF)返回目录
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latitude 发表于 2010-7-20 19:41:31  | 显示全部楼层
形势要点:银行借钱容易还钱难】
步步都要小心为营,不然被银行霸王陷阱看中的话,后续发展方向往往是“哑巴吃黄连,有苦说不清”。在银行个人业务的霸王陷阱中可谓是五花八门,而在房贷这个热门业务中更是埋藏了许多“显而易见”的陷阱。杨先生与他的几个朋友最近就深陷于房贷提前还款的迷雾中,他解释说,“最近与朋友合伙经营生意赚了一些钱,大概每人有15万。一时间有这么多钱除了兴奋之余,还头疼着应该怎么样合理运用。因为大家都是房贷之人,所以最后商量着不如用这笔钱进行提前还款。”但杨先生和他的几个朋友得知提前还15万元,却有可能被 收 取1万到2万左右的额外费用。据了解,像  工 、农、中、建等10家大型银 行一般情况 下提前还款不  会收取手 续 费,不过最终能否允许提前还款则需要按照 房 贷 看到的就是客户提前 还款,在支行层面就更不 愿意, 因为这就 意 味着银行放出去的款项没有能够得到有效的回 报。所以银行会利用收取较高的手续费作为门槛,不过都不会高调对外宣称。”有律师则建议,“凡是在 房贷上 产 生的任何业务都必须要 体现在合 同上,不 要只听个贷经理的口头说法。口头上答应客户什么都行,一旦产生事情必须要有合同为证。所以,在办理房贷时看清合同比什么都重要。”(LPF)返回目录
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latitude 发表于 2010-7-20 19:41:47  | 显示全部楼层
形势要点:银行借钱容易还钱难】
步步都要小心为营,不然被银行霸王陷阱看中的话,后续发展方向往往是“哑巴吃黄连,有苦说不清”。在银行个人业务的霸王陷阱中可谓是五花八门,而在房贷这个热门业务中更是埋藏了许多“显而易见”的陷阱。杨先生与他的几个朋友最近就深陷于房贷提前还款的迷雾中,他解释说,“最近与朋友合伙经营生意赚了一些钱,大概每人有15万。一时间有这么多钱除了兴奋之余,还头疼着应该怎么样合理运用。因为大家都是房贷之人,所以最后商量着不如用这笔钱进行提前还款。”但杨先生和他的几个朋友得知提前还15万元,却有可能被 收 取1万到2万左右的额外费用。据了解,像  工 、农、中、建等10家大型银 行一般情况 下提前还款不  会收取手 续 费,不过最终能否允许提前还款则需要按照 房 贷 看到的就是客户提前 还款,在支行层面就更不 愿意, 因为这就 意 味着银行放出去的款项没有能够得到有效的回 报。所以银行会利用收取较高的手续费作为门槛,不过都不会高调对外宣称。”有律师则建议,“凡是在 房贷上 产 生的任何业务都必须要 体现在合 同上,不 要只听个贷经理的口头说法。口头上答应客户什么都行,一旦产生事情必须要有合同为证。所以,在办理房贷时看清合同比什么都重要。”(LPF)返回目录
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latitude 发表于 2010-7-20 19:42:09  | 显示全部楼层
【形势要点:美金融监管法案对中国的借鉴意义巨大】
“美国和中国在金融业方面就像奥迪和奥拓,现在奥迪翻车了,在进行大规模维修,但这不代表奥拓的性能比奥迪好。因为,现在我们的奥拓开得不是太快(意指金融业发展速度),警察(意指监管)也比较多。”日前,安邦特约经济学家巴曙松在谈到美国金融改革法通过时表示。上周,号称是“自大萧条以来规模最大、严厉程度最高”的美国金融改革法案在参议院获得通过。对此,巴曙松认为,美金融改革方案对中国有着巨大的借鉴意义。首先,美国金改法案要求对大规模进入金融领域的实业进行监管。经过认定,当80%收益来自金融领域,该企业就要成立金融控股公司,并接受美联储监管。这一点在中国当前还是空白,工商企业参与金融机构找不到由谁来监管,这自然也积累了金融风险。其次,美国监管措施是值得中国学习的又一个方面。在压力测试方面,美金改法案明确规定金融机构内部必须半年进行一次,金融危机暴露出风险衡量的模型对极端情况缺乏应对能力,而中国现在的测试水平、模型等均处于起步阶段;进一步限制大金融机构扩张;对清盘处理责任的进一步明确,即如果“出局”了,就会明确谁的责任;沃尔克法则的全面运用,如对金融衍生品业务的规范和“掉期”方面的运用,以及如何防范市场集中度很高的CBS(跨银行现金管理平台)产品等。但巴曙松同时也认为,目前的改革方案是“折中,乃至讨价还价”的产物,并不是“那么完美的”,甚至根本没有触及到比如评级机构、对冲基金等。(RLH)返回目录
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latitude 发表于 2010-7-20 19:42:23  | 显示全部楼层
【形势要点:美金融监管法案对中国的借鉴意义巨大】
“美国和中国在金融业方面就像奥迪和奥拓,现在奥迪翻车了,在进行大规模维修,但这不代表奥拓的性能比奥迪好。因为,现在我们的奥拓开得不是太快(意指金融业发展速度),警察(意指监管)也比较多。”日前,安邦特约经济学家巴曙松在谈到美国金融改革法通过时表示。上周,号称是“自大萧条以来规模最大、严厉程度最高”的美国金融改革法案在参议院获得通过。对此,巴曙松认为,美金融改革方案对中国有着巨大的借鉴意义。首先,美国金改法案要求对大规模进入金融领域的实业进行监管。经过认定,当80%收益来自金融领域,该企业就要成立金融控股公司,并接受美联储监管。这一点在中国当前还是空白,工商企业参与金融机构找不到由谁来监管,这自然也积累了金融风险。其次,美国监管措施是值得中国学习的又一个方面。在压力测试方面,美金改法案明确规定金融机构内部必须半年进行一次,金融危机暴露出风险衡量的模型对极端情况缺乏应对能力,而中国现在的测试水平、模型等均处于起步阶段;进一步限制大金融机构扩张;对清盘处理责任的进一步明确,即如果“出局”了,就会明确谁的责任;沃尔克法则的全面运用,如对金融衍生品业务的规范和“掉期”方面的运用,以及如何防范市场集中度很高的CBS(跨银行现金管理平台)产品等。但巴曙松同时也认为,目前的改革方案是“折中,乃至讨价还价”的产物,并不是“那么完美的”,甚至根本没有触及到比如评级机构、对冲基金等。(RLH)返回目录
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白娘子水漫金山词霸。

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latitude 发表于 2010-7-20 19:42:34  | 显示全部楼层
【形势要点:美金融监管法案对中国的借鉴意义巨大】
“美国和中国在金融业方面就像奥迪和奥拓,现在奥迪翻车了,在进行大规模维修,但这不代表奥拓的性能比奥迪好。因为,现在我们的奥拓开得不是太快(意指金融业发展速度),警察(意指监管)也比较多。”日前,安邦特约经济学家巴曙松在谈到美国金融改革法通过时表示。上周,号称是“自大萧条以来规模最大、严厉程度最高”的美国金融改革法案在参议院获得通过。对此,巴曙松认为,美金融改革方案对中国有着巨大的借鉴意义。首先,美国金改法案要求对大规模进入金融领域的实业进行监管。经过认定,当80%收益来自金融领域,该企业就要成立金融控股公司,并接受美联储监管。这一点在中国当前还是空白,工商企业参与金融机构找不到由谁来监管,这自然也积累了金融风险。其次,美国监管措施是值得中国学习的又一个方面。在压力测试方面,美金改法案明确规定金融机构内部必须半年进行一次,金融危机暴露出风险衡量的模型对极端情况缺乏应对能力,而中国现在的测试水平、模型等均处于起步阶段;进一步限制大金融机构扩张;对清盘处理责任的进一步明确,即如果“出局”了,就会明确谁的责任;沃尔克法则的全面运用,如对金融衍生品业务的规范和“掉期”方面的运用,以及如何防范市场集中度很高的CBS(跨银行现金管理平台)产品等。但巴曙松同时也认为,目前的改革方案是“折中,乃至讨价还价”的产物,并不是“那么完美的”,甚至根本没有触及到比如评级机构、对冲基金等。(RLH)返回目录
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latitude 发表于 2010-7-20 19:42:51  | 显示全部楼层
【形势要点:大宗商品的走势还得看中国经济的脸色】
当前复杂的经济形势使市场人士对大宗商品的看法出现了更多的分歧。17日,在由海通期货主办的2010年中国金融衍生品投资峰会上,国际投资大师罗杰斯依然力挺大宗商品。他指出,大宗商品具备稀缺性特征,当经济变好时,其价格将上涨;当经济变差时,它们是投资的好去处,因为大多数国家在他们经济不好的情况下,只会大量地印刷钞票。历史经验来看,当政府印刷了大量纸币,就会造成一些产品价格的大幅度上涨。然而,瑞士信贷董事总经理陶冬却一反常态地突然对大宗商品表达悲观态度,他认为,未来一年内大宗商品价格难以看好。“中国的货币政策已经进入了观察期,观察还会持续一段时间。我认为第四季度中国经济增长速度很可能会跌破7%,这个过程是固定资产投资大幅度下降的过程,背后则是国家紧缩地方融资平台的过程。期间伴随着基础设施的大幅度调整,同时也是中国房地产业进入调整的过程。”陶冬认为,中国经济最困难的时候并不是今年下半年,而是明年第一季度,那个时候房地产调整愈演愈烈,而今年积累下来的出口订单基本上完成,固定资产投资进一步下滑。届时,中国政府宏观调控将从“收”变成“放”。综合看来,今后6-9个月的中国经济将面临较大压力,这对大宗商品显然利空。(RCY)
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latitude 发表于 2010-7-20 19:43:13  | 显示全部楼层
【形势要点:农行必须每天赚回8亿才有前途】
有支持,也有质疑,在国内A股市场低迷的态势下,农行上市被市场寄予了希望。先后在A股和H股市场上市,农行初具国际化色彩,农行行长张云说:“我觉得面临的最大挑战,正如我们今天敲锣以后,我上班的时候就有一个强烈的概念,农行每天增加的费用要3亿以上,我下班必须赚回8亿以上,才可以抵补这些费用,为我的股东、投资者提供优厚的回报。我的挑战就是为股东赚更多的钱。”张云透露,从前几年的利润增长幅度来看,农行的增长速度一直是在20%以上,今年农行预计将增长30%左右。7月14日,农行董秘李振江透露,从2007年到2009年,农行净利润的年均复合增长速度为21.8%,2009年同比增速为26.3%,今年一季度的净利润达249.79亿元,同比增长38.5%,农行正展现出加速成长的态势。根据农业银行编制的2010年度盈利预测报告,就正常经营情况下,2010年度预计能实现净利润将不少于人民币829.10亿元。(LXB)返回目录
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latitude 发表于 2010-7-20 19:43:25  | 显示全部楼层
【形势要点:农行必须每天赚回8亿才有前途】
有支持,也有质疑,在国内A股市场低迷的态势下,农行上市被市场寄予了希望。先后在A股和H股市场上市,农行初具国际化色彩,农行行长张云说:“我觉得面临的最大挑战,正如我们今天敲锣以后,我上班的时候就有一个强烈的概念,农行每天增加的费用要3亿以上,我下班必须赚回8亿以上,才可以抵补这些费用,为我的股东、投资者提供优厚的回报。我的挑战就是为股东赚更多的钱。”张云透露,从前几年的利润增长幅度来看,农行的增长速度一直是在20%以上,今年农行预计将增长30%左右。7月14日,农行董秘李振江透露,从2007年到2009年,农行净利润的年均复合增长速度为21.8%,2009年同比增速为26.3%,今年一季度的净利润达249.79亿元,同比增长38.5%,农行正展现出加速成长的态势。根据农业银行编制的2010年度盈利预测报告,就正常经营情况下,2010年度预计能实现净利润将不少于人民币829.10亿元。(LXB)返回目录
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latitude 发表于 2010-7-20 21:08:40  | 显示全部楼层
【形势要点:农行必须每天赚回8亿才有前途】
有支持,也有质疑,在国内A股市场低迷的态势下,农行上市被市场寄予了希望。先后在A股和H股市场上市,农行初具国际化色彩,农行行长张云说:“我觉得面临的最大挑战,正如我们今天敲锣以后,我上班的时候就有一个强烈的概念,农行每天增加的费用要3亿以上,我下班必须赚回8亿以上,才可以抵补这些费用,为我的股东、投资者提供优厚的回报。我的挑战就是为股东赚更多的钱。”张云透露,从前几年的利润增长幅度来看,农行的增长速度一直是在20%以上,今年农行预计将增长30%左右。7月14日,农行董秘李振江透露,从2007年到2009年,农行净利润的年均复合增长速度为21.8%,2009年同比增速为26.3%,今年一季度的净利润达249.79亿元,同比增长38.5%,农行正展现出加速成长的态势。根据农业银行编制的2010年度盈利预测报告,就正常经营情况下,2010年度预计能实现净利润将不少于人民币829.10亿元。(LXB)返回目录
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