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【银行理财产品资讯】股市低迷 银行理财产品受追捧

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落苏Cheers 发表于 2010-7-18 21:18:51  | 显示全部楼层 | 阅读模式
2010年07月18日 07:45 丁冰 中国证券报

   嘉宾:嘉华理财首席讲师李大治

  展恒理财中心研究员石端义

  普益金融理财研究所研究员唐丽琼

  主持人:中国证券报记者丁冰

  沪深股市持续维持低位,展望下半年,股市也难有大行情。在此情形下,银行大力推出短期理财产品,收益率颇具吸引力,近期此类产品尤其是超短期产品呈热销趋势。本期汇丰理财圆桌邀请嘉宾就如何选择理财产品,应对动荡的下半年投资形势展开讨论。

  存贷比红线催热短期产品

  中国证券报记者:近期银行大推短期银行理财产品,是什么原因?

  李大治:6月以来,各家银行大张旗鼓力推短期理财产品,主要原因在于银行需要大量吸收存款以达到75%的贷存比红线。

  根据银监会的要求,在今年6月30日之前各家银行的贷存比必须达到75%,因此各家银行利用各种方法展开拉存款大战。从银行间拆借市场上,在6月份7天的上海银行间同业拆放利率一度达到3.1%以上,而14天的同业拆放利率更是一度达到3.3%以上。与之相比,短期理财产品很适合目前的市场环境且吸储功能很强,即使银行给出一些高收益但由于产品时间不长,银行实际的吸储成本并不高。

  唐丽琼:目前,市场上投资者都偏向短期理财产品,银行必然加大短期理财产品的发行,一方面既可以留住客户的存款,另一方面也可以为客户带来高于存款的收益。

  将持续受青睐

  中国证券报记者:在沪深股市持续低迷的情况下,短期银行理财产品遭到热捧,这种趋势能否持续下去?

  李大治:投资者热捧短期银行理财产品,主要是因为市场的不确定性因素较多,股市持续低迷、楼市亦不明朗、存款利率又一直保持在极低的水平、加息预期有可能延后、人民币汇改重启等等因素都导致了大量资金选择静观其变。这批资金在无奈之下更倾向于选择短期理财产品,因为此类产品流动性较强。

  此外,这也与近期银行大力推进短期理财产品,逐步升高收益率有关。比如中国银行7天自动滚续理财产品最初的预期收益率为1.62%,到了3月份该收益率攀升至1.67%,5月份达到1.70%,6月份则达到1.72%。相比起来,目前的活期存款只有0.36%的利率,7天通知存款的利率也只有0.81%,短期理财产品具有明显的收益优势。另外,三个月票据类理财产品的收益率多在3%以上,明显高于一年定存的2.25%,这对投资者的吸引力也很大。

  投资者对短期银行理财产品的热情是否有降温的可能,这取决于上述两大因素在未来的几个月里能否延续。

  石端义:短期理财产品受热捧,首先是由于现在利率低,而且在一个加息周期里,期限长的理财产品的利率风险很高。其次是目前股市低迷,短期资金需要寻找出路,而银行也不会放过这个大力推销短期理财产品的时机。购买短期理财产品的这部分资金相对来说流动性强,所以银行之间对这块业务的竞争也较强,对该类产品的推销力度也很大。

  唐丽琼:目前市场不确定性因素较多,中长期理财产品容易受到利率和经济周期的影响,而超短期产品则可以在短时间内灵活调整配置,受到的波动较小。在股市低迷,人民币升值预期未减的情况下,这种趋势将会持续。

  加强资产配置应对变局

  中国证券报记者:回顾上半年银行理财产品市场可以看到,信贷类产品收益颇具吸引力,而结构性和新股类理财产品则出现未达到预期收益的情况。展望下半年银行理财市场,债券型、信托型、资本市场型、挂钩型及QDII型产品谁能胜出,能否给出一种方向性的投资建议?

  李大治:据不完全统计,今年上半年共有1737款银行理财产品到期,其平均到期收益率为2.8%,高于一年期定期存款2.25%的利率水平。对比不同产品类型的平均收益,信贷类理财产品的平均收益率最高,达到3.4%,而票据和债券类则紧随其后,其平均收益率达到2%以上。相对而言,结构性理财产品和打新股类产品的平均收益率较低,分别有1.7%和1%。结构性理财产品收益率偏低,主要是受到一些外汇挂钩产品,尤其是挂钩欧元的理财产品的拖累。

  信贷类理财产品是银信合作的理财产品,经过2009年的火爆发行,在上半年到期的产品中几乎占据半壁江山。截至2009年底,银信合作的规模已经达到2万亿元,仅今年5月份就有32家银行和36家信托公司参与发行银信合作产品413款。

  然而7月初风云突变,银监会突然紧急叫停银信合作的理财产品,目的是为了管理和规范银行通过银信合作理财产品的放贷冲动,控制银行资产表外化的潜在风险。估计短期内信贷类银行理财产品很难再现江湖,其他类型产品将取代他的市场份额,比如票据和债券类、结构类理财产品等。

  石端义:上半年,银行理财产品市场在收益方面,信贷类产品无疑是最具吸引力的。但预期由于经济走势的不确定性增强和房地产政策的持续调整,此类产品的风险将增加,目前监管部门已要求银行控制此类产品的发行规模。结构化的理财产品随着2009年全球经济的复苏,股市回暖,各大银行又开始发行此类产品,并达到了预期收益,但此类产品并不稳定,建议投资者在选择上要慎重。新股类理财产品由于今年股市调整,新股上市就破发,此类产品的收益并不好,甚至有部分是亏损的。

  预计未来一段时间,债券货币市场类、票据类和综合类的短期产品依然是投资者的首选产品。今年的经济形势比较复杂,建议投资者要注重资产配置。

  中国证券报记者:投资者该如何应对动荡的下半年投资形势?

  李大治:目前大盘点位是相对低点,且加息预期并不强烈,如果投资者目前没有股票资产的话,可以适当配置一些风险型资产,但不建议散户直接配置股票,投资者可采取定投指数基金的方式。

  对于稳健型投资者,由于短期内不会有信贷类银行理财产品,如果资金量大,可直接从信托公司处购买集合类信托理财计划,此类产品100万元起步,保障机制和银行信贷类理财产品基本一致,但预期收益会明显高于银行信贷类理财产品。资金量小的投资者可以考虑票据和债券类银行理财产品,以及有保本条款甚至保息条款的结构类银行理财产品。

  唐丽琼:投资于哪种类型理财产品,主要要看理财产品资金所指的标的市场表现。资本市场型、挂钩型以及QDII型主要与国内外的股票市场表现相关,而债券型主要取决于债券市场表现,信贷型主要取决于工商企业的资金需求以及利率水平。当股市表现不好时,投资者应偏向选债券型与信贷型产品;当股市表现好时,可以投资风险较高的资本市场型、挂钩型及QDII型产品。当然,还要充分了解自身的风险承受能力。

  目前,投资者应减少对股票、基金等风险相对较高品种的数量,增加风险相对较低的债券、债券类理财产品、信贷类理财产品。

  唐丽琼:在股市低迷,人民币升值预期未减的情况下,短期产品热将会持续。

  石端义:短期产品受热捧的原因是现在利率低,而且处在一个加息周期里。

  李大治:目前可以适当配置一些风险型资产,但不建议散户直接配置股票。

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