死理性派的用卡思考（零）大白金年费成本的计算方法

打算延续年初的思路，继续探讨大白金的横向对比。不过形势变化太快，全网大刀挥舞，大部分卡已经凉凉了，很多内容已经不适用了，索性从头开始慢慢写。这篇文章不讨论具体卡片优劣，先解决一个后面会经常出现的问题——信用卡年费核算。信用卡年费的大致分为三类，无年费、半刚性年费和刚性年费。这里的“大白金”并不严格指级别上的白金卡，只是笼统的指代半刚性年费和刚性年费的信用卡。（行文比较啰嗦，学一下版主aimar617划重点的思路）我装B的给这个系列（也许有）起了个名字，叫死理性派，想表达一下几个意思。1. 仅讨论用卡，没有考虑申卡门槛；2. 单纯考虑卡片收益，不构成持卡建议。因为持卡除了收益以外，还有诸如情怀、颜值、服务水平、信报问等各种非理性因素。代表卡片：工行Plus白金；建行挚爱家庭卡；招行AE白、银联钻石卡；广发国寿白、增值白；汇丰东航卡；没什么好说的，既然是刚性年费，成本就是年费本身。但是刚性年费不需要投入消费来养卡。这对于每年消费有限的朋友，实际上是有优势。

代表卡片：建行大山白消费15W（部分地区）；工行大白金消费20W免；平安大白金消费30W免，好车主白金消费20W免；中行0063/0073消费30W免消费达标免年费的卡，成本核算略微有点复杂。这里抛出一个我一贯以来的思路：消费不仅要看消费的实际成本，还要看选择成本。所谓选择成本，一个前提是我们普通人的消费金额是固定有上限的（一般按年计）。优化的角度讲，这更像一个有限容量的背包问题。理性的最优解是将所有的消费用在回报率最高的卡上。这个角度讲，选择了A卡的消费，就会放弃B卡的回报，A卡和B卡的回报差，就是我这里所说的选择成本。如果接受了上面的思路，那么消费达标这个事就复杂了。简单讲，一张卡的持卡成本，不仅仅是这张卡本身决定的，也由整个信用卡领域的大环境决定。a)        选择成本适合做标的收益的卡，一般应该具有这么几个特点：1. 没有申卡门槛；2. 没有持卡成本；3. 最好是卡本身的权益，最次也得是长期活动，短期活动不适合；4. 上限不能太低。在去年之前，我一直把1%作为普适的回报率。事实上这是个很粗略的估计，当年很多活动收益是超过1%的，例如：当年的中信（易卡白金+淘气卡+小米卡，很大程度能达到3：1~4：1换航司里程的效果），中行（线上消费5倍，搭配周末的星巴克“换一送一”的活动），交行（2个5积分权益换3倍积分，配合优逸白可以6：1积累亚万里程）回报率都是稳超1%的。然而去年一整年，整个卡圈被砍的妈也不认识了。大家原本认为只有**行说砍就砍，没想打中行、工行这种浓眉大眼的，挥起刀来一点也不手软。目前一月已经过半，就目前来看，适合作为对标的卡或者活动的有下面这些：

• 广发犀利卡：周五指定消费5%返现。

特点：返现神比例；申请限新户；常年传闻会被砍

• 交行蜜卡+5积分：每月特定一天消费3倍积分（需和别人组队）+交行5积分双倍积分+18：1=4.5：1积累亚万里程，收益约1.8%。（这里国内航司里程价值按6元/100计，亚万里程价值按8元/100计）

特点：收益超高，但是每月只有一天，对真实消费很不友好；需要卡点抢权益；

• 广发真情卡/DIY/高铁白+东航洲际联名卡：网上消费及特定消费类型6：1积累东航里程=1%

特点：全网线上消费可积累；本月有活动叠加，给分很大方；指定东航用户，限制性强；

• 交行优逸白+5积分：交行5积分双倍+18：1积累亚万里程=9：1积累亚万里程，收益约0.9%;

特点：全渠道有积分，消费灵活；需要卡点抢权益。差不多能想到的权益就这些了，一月份各银行的活动还没怎么出来，可以期待一下。不过不管怎么说，我们都可以悲观的认为标的回报率达不到1%了。暂时我们就不科学的取0.8%. 说实话，0.8%着实是一个不够看的收益率，一般银行的短期活动影响更大。b)        消费能力对于普罗大众，消费能力也是一个需要考虑的问题。对于一个年消费（各个渠道消费叠加在一起）不足10万的人，20万免工行大白金年费对于他一点意义都没有。每个人在准备选择卡片之前，应该先把这个问题搞明白。c)        成本核算有了标的回报率和消费能力，我们可以来尝试核算年费成本。选择成本等于 （ 其它行标的回报率 – 目标卡片消费回报率 ）* 所需消费金额。由于我们计算回报率的时候，只考虑了卡片固有权益和长期活动，基本没有考虑银行的临时活动。所以选择成本更多的要看大家对银行的信心了。比如说：2020年平安银行的活动很给力，不管是线上5倍积分，还是月月刷返现，基本都可以稳定到将近1%。如果大家继续对平安信心十足，相信今年它依然值得主刷，那么这个时候，平安的白金卡卡片的选择成本就是0（因为即便你不持卡，你依然会刷平安，持卡收益的附带的）。前面理论说的太多了，来个例子调节一下。例1：平安银行的好车主白金卡，持卡成本是多少？平安好车主白金卡第二年起，可以20W消费免年费，或者800元。那么其持卡成本到底多高呢？取决于你内心对平安活动的展望。

• 认为平安今年活动依然给力，是顶级水平的，此时的持卡成本为0.
• 认为平安今年活动不会给力，但是其它银行也疲软。回报率较其它银行差距小于0.4%，此时的持卡成本是 20W * 你认为的回报率差距。
• 认为平安今年活动太不给力，回报率较其它银行差距大于0.4%。此时消费免年费的持卡成本大于800，选择直接刚性年费。

结论：只要你认可平安会有一些动作，该卡年费都是小于800的。好车主白金卡本身是值得持有的，因为收益远超过800. 这个我们后续还会讨论。代表卡片：

• 建行大山白--40W积分；
• 中行0063/0073--40W积分；
• 工行大白金--20W积分；
• 邮储鼎致白--20W积分
• 交行白麒麟/京东Plus白金--25W积分；
• 招行经典白--1W积分；
• 浦发:AE白--20W积分；AE超白--60W积分;
• 光大：孝心白卓越版—30W积分；鸽钻—40W积分；其它白金—20W积分
• 平安Safari卡—30W积分
• 未完待续----卡片太多，不列了....

更常见一类半刚性年费是用积分兑换的。积分兑换年费的成本，也需要考虑选择积分的成本的问题。因为如果积分不换年费，则可能拿去换其它东西。一般来说，银行积分的获取成本都是要高于使用成本的，但是也偶有反例。例如，有5倍积分政策的中行积分，叠加周末星巴克买一换一，回报率超过1%，远超其获取成本；再比如，如果账户有之前屯过很多积分，那这些积分现在的获取成本是0，只需要计算使用成本就行。例2. 中行0063的持卡成本？0063有三个年费方式：直接交年费3600，40W积分兑换，30W消费达标。

• 假设5倍积分从第二季度延续：此时每月1W消费，每年9W消费属于第一梯队的消费选择，不需要考虑选择成本。其它消费回报率0.22%（1.1W:1 积累星巴克，星巴克价值按25元/杯计）。
  以消费达标方式达标：剩下21W距标杆报率差距约0.6%~1%（取决于你认为其他家给力程度）.总成本1.2K~2.1K.  以40W积分兑换方式达标：消费8W达标，星巴克价值40W / 1.1W * 25 ≈ 900. 总成本900；
  最终，总成本909，适合年费方式为积分兑换。
• 没有5倍积分：此时中行消费回报率0.22%, 标杆报率约0.8%~1.2%。
  消费达标：消费30W，选择成本1.8~3.6K.
  积分兑换：40W积分，获取需要消费40W，此时积分也要被消耗，选择成本为0.8%~1.2%, 总成本3.2K~4.8K。
  账户上有充足积分：此时积分的选择成本是900.
• 无界卡3倍积分常态化：此时消费达标成本不变；积分兑换须消费13.3W，选择成本0.8~1.2%，总成本1K~1.5K。
• 若无界卡活动不能持续，则成本在上述两个情况之间。

最终的结论：0063的持卡成本极大地取决于5倍积分是否延续。如果多倍积分延续，或者账户内有充足积分，则持卡成本900；如果多倍积分不延续，则持卡成本在1K以上。现在主流看法都认为五倍不会回归，三倍不会常态化持续，那持有0063的的成本应该至少在1.4K以上。具体这张银联钻石卡值不值得继续持有，等分析完其收益才能知道。